通常的消费旺季为中秋-国庆、春节(包括节前两个2019-06-26 20:08

——

  中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定-健全城乡发展一体化体制机制部分主体内容:加快构建新型农业经营体制、赋予农民更多财产权利、推进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置、完善城镇化健康发展体制机制。

  政策角度:此次公告将赋予农民更多财产权利等内容细则化,也体现了中央对农业发展的关切日益加深。从内容来看,明确提出鼓励承包经营权可在公开市场向农业企业流转有利于土地资源类企业和优质种植企业的发展,特别是亚盛集团(公司已有苜蓿草项目这一成功经验,未来土地集中化对于亚盛而言更多就是复制的过程,发展空间巨大)。而启动一方是独生子女可生育二胎的政策也利好乳制品上游企业(农业板块具体有亚盛集团、西部牧业)。可以说《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》从远期来看,为农业企业长期发展指明方向,从短期来看,也为农业投资政策面奠定了基础(一号文件、细则性政策、地方试点工作),农业投资热情必将在未来一段时期内得到加强。另外一方面,从销售旺季角度来看,农产品价格在节前的上涨也会对农业投资热情起到推波助澜的作用。

  我们积极推荐市场参与此次农业投资盛宴,涉及股票有:亚盛集团、海南橡胶、雏鹰农牧、圣农发展、西王食品等。

  政策:作为基础性行业,国家对三农问题越来越重视,每年都有新的农业政策出台。特别是近几年,由于城乡收入差异、农民养老保障等问题越来越突出,农业如何突围成为了政策考虑的重点。

  销售旺季:从销售端来看,农产品是具备消费品属性的商品。消费淡旺季对于农产品价格的影响很大(就是农产品价格影响的季节性因素)

  从三中全会公告和中央关于全面深化改革若干重大问题决议来看,此次政策刺激可以说是超市场预期的。特别是此次明确提出鼓励承包经营权在公开市场上向专业大户、家庭农场、农民合作社、农业企业流转,从政策层面给未来农业发展指明了方向。

  在农村劳动力日益短缺及农民土地承包经营权格局不改的大背景下,如何实现农业现代化进程和农民利益一致化?主要方向就是农民利益和新型农业经营方式利益的捆绑(以承包权换股权、以承包权换租金等方式)。

  哪些企业最受益?我们认为从种植链条来看,未来拥有土地改造能力、资金优势、先进的种植管理经验的企业将优先享用土地集中化带来的收益。从地域来看,我们认为东中部地区由于土地改造成本相对较低,更多的土地集中会向合作社、家庭农场等中小型模式转变,而西部地区由于改造成本相对较高等因素影响,更多需要由资金实力和管

  理经验的工商企业来参与。(具体分析可参与农业专题报告《农业专题报告:必由之路、突围之路-高效农业》)

  相关政策会持续出台。现今中国三农发展已经到了关键时期,农村主体劳动力老化的现象将会在未来几年加速。高效农业链条的基础-规模农业在中国仍处于萌芽期(这也是我们认为土地流转政策偏晚的原因),品牌农业和生态农业更是远远落后发达国家。从短期来看,一号文件仍会集中于农业发展,土地流转等相关细则性政策也将陆续出台,地方试点工作也将逐步展开。

  肉价已周期反转:对于肉价这个大课题,市场十分关注,也是国信农业小组2013年研究的重点之一,我们在《猪价分析框架:回归“本本主义”-121112》中关于肉价基础研究方法有详细论述;在《畜禽、饲料、疫苗行业:战略反攻,挺进大别山-130527》等报告对于此轮肉价全面看多。近期更新数据为,需求端,国庆中秋节期间肉类消费依然旺盛;供给端,养殖行业仍处于典型的产能周期中的“去杠杆/负债”环节,我们对目前至2014年肉价仍持乐观判断。

  短期消费旺季来临:在肉价大周期波动中存在小的淡旺季影响,通常的消费旺季为中秋-国庆、春节(包括节前两个月)等,短期肉价表现为旺季上涨(eg,春节前通常环比上涨在15-25%)、旺季后回落(回落时间在1个半月左右),我们判断近期旺季将在11月下旬开始启动。

  畜禽产业链盈利联动:养殖产业链中,上游的饲料、动物疫苗行业盈利受下游养殖行业存栏基数和单位盈利大幅波动而具有一定的盈利波动,我们倾向于把畜禽养殖行业看做强周期行业,而把饲料、疫苗行业看做成长行业。饲料行业盈利增速从2012Q2开始出现下降趋势,动物疫苗行业在2013年受禽流感影响较大,而肉价至今已经回升两个季度后,饲料、动物疫苗行业将出现盈利增速再次回升的趋势,其中饲料行业最先表现为单位盈利的上升,而禽类疫苗企业最先表现为收入增速的上升。

  畜禽产业链投资机会:在市场对于肉价的分歧中,畜禽养殖行业投资机会早已来临,对于2013Q4我们最简单的投资观点为“买畜禽、过好年”,推荐圣农发展、雏鹰农牧、民和股份、益生股份;而饲料行业再次战略投资的时间点也将来临,我们推荐唐人神、海大集团、大北农;动物疫苗行业自市场苗做大后具有持续投资机会,我们持续推荐瑞普生物、金宇集团。

  风险提示:禽类养殖企业在2013年陷入深度亏损,部分个股存在连续两年亏损压力。

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。




Copyright © 2018-2020 环亚娱乐平台 版权所有 织梦58